インフレの現実とデフレ意識

日本経済のインフレという現実に対して人々は立ちすくみ、根強く残るデフレ意識から消費意欲も減退しているようだ。以下に『新型インフレ』(永濱利廣・著、朝日新書)からメモする。

賃金以上に物価が上がっているため、日本経済は疲弊している。

物価上昇には「コストプッシュ型」と「ディマンドプル型」の二つがある。コストプッシュ型のインフレは、原材料費やエネルギー価格など、供給コストの上昇が原因で起こる物価上昇だ。ディマンドプル型のインフレは、需要が供給を上回り、品不足が生じることで起きる物価上昇だ。コストプッシュ型では実質賃金がマイナスになりやすい。ディマンドプル型では実質賃金がプラスになりやすい。

日本の物価上昇の主たる要因は、食糧とエネルギー価格の上昇なのであり、コストプッシュ型だということがわかる。

物価上昇がコストプッシュ型で実質賃金がマイナスであるため、人々が消費を控えるので需要は拡大しない。需要が拡大しなければディマンドプル型の物価上昇にはなりにくく、賃金も物価を安定的に上回って上がりにくい。消費のスイッチをオンにして需要を拡大し、ディマンドプル型に切り替えなければならない。だが、日本には切り替えを阻む強烈なブレーキが存在している。それがデフレのトラウマだ。日本では、デフレのトラウマが後遺症となり、今では「デフレマインドという国民性」として定着してしまったかのようだ。

長期にわたるデフレ経験の結果、消費は停滞し、需要は縮んだままだ。そして、この状況を強めるのが将来への不安だ。「この先、何が起こるかわからない」という時、人は支出に慎重になりお金を貯め込む。

通常のインフレは物価も株価も上昇するが、その分賃金も上がり、需要が拡大する。それが企業の好業績につながり、個人の所得へと還元されていくのだ。ところが、今の経済状況は「新型インフレ」である。物価も上がる、株価も上がる、名目賃金も上がる。ただ、実質賃金が上がらない。したがって消費は増えず、人々はお金を貯め込み、日本経済全体の停滞が続く・・・。

・・・「デフレのトラウマ」。まあ証券業界OBの私としましては、「バブル崩壊の呪い」と言いたい気がする。呪いが解けないと、行動は変わらないのだ。（苦笑）